(公众号：)消息，当地时间 4 月 29 日，分别身兼美国第三大运营商和第四大运营商的 T-Mobile 和 Sprint 牵头宣告，双方早已达成协议了一笔价值 265 亿美元的全股票交易。这笔交易意味著美国的运营商将由 4 个增加为 3 个。当然，前提是这笔交易要取得特朗普政府的表示同意。

一笔波折重重的交易作为美国分别名列第三和第四的无线运营商，T-Mobile 和 Sprint 之间早于在几年前就早已考虑到双方的拆分。因为从体量上来说，二者无法与第一名 Verizon 和第二名 ATT 比起并论；而双方一旦拆分已完成，则不会产生一家与 ATT 和 Sprint 在体量上相近的新公司，以便于其更佳地竞争。在这一次的拆分中，双方想将拆分之后的新公司的名字订为 T-Mobile，新的公司 CEO 就是现有 T-Mobile 的 CEO John Legere，由此可见第三名 T-Mobie 在本次拆分中占有主导地位。根据双方协议，每一股 Sprint 需要股票外币 0.10256 股 T-Mobile 股票，可见还是 T-Mobile 的股票更加钱。

按照现在的用户体量，Sprint 和 T-Mobile 拆分之后将不会享有 1.27 亿用户。与之比起，目前美国仅次于的电信运营商 Verizon 的无线用户数量多达 1.5 亿，而 ATT 紧随其后，无线用户数量为 1.44 亿。一旦拆分已完成，Verizon 和 ATT 的地位将受到挑战。

了解到，Sprint 背后的公司是日本科技巨头软银，后者享有 Sprint 的大部分股权，而T-Mobile 则由德国电信（Deutsche Telekom）掌控。2014 年，软银曾多次尝试并购 T-Mobile，但在奥巴马政府监管机构的压力下宣告告终；2017 年，Sprint 和 T-Mobile 也举办过谈判会议，但在 11 月软银 CEO 孙正义忽然宣告解散谈判，此事被再次不了了之。双方在协议中商定，拆分已完成后，德国电信将享有新的公司 42% 的股份，软银将享有 27% 的股份，其余的股份将仍然被公众持有人。双方预计在 2019 年上半年已完成并购，并购已完成每年将增加 60 亿美元的开支。

房子里的大象在与华尔街分析师的一场电话会议中，Sprint CEO Marcelo Claure 回应，在 T-Mobile 和 Sprint 拆分的消息对外宣告之后，双方马上给美国现任联邦通信委员会（FCC）主席 Ajit pai 打了一个电话。他还说道，取得监管机构的批准后，就看起来房间里的大象（一个英国谚语，用来形容一个明明不存在的问题，却被人故意的规避及漠视的情形）。毫无疑问，T-Mobie 和 Sprint 的这场拆分，接下来要面临正是来自美国政府部门的批准后。当然，双方会不明白这一点。

于是在对外宣告的同时，双方就准备好了大量【政治准确】话术。比如说，John Legere 就回应，这次拆分不是将竞争对手从 4 个变为 3 个，实质上这个市场中有 7 到 8 个竞争对手；这句话对此的就是反垄断调查。面临拆分有可能带给的裁员问题，两家公司特别强调称之为双方将不会雇用更好的员工，而不是辞退——特别是在是在城市地区。考虑到特朗普政府比较关心美国本土的失业问题，这个特别强调毫无疑问是简单的。

另外，利用 5G 大潮将要来临的时机，5G 毫无疑问也是拆分声明的重点。双方还特别强调称之为它们的拆分将有助二者更佳地发展 5G，保证美国在这一领域的领导地位会独揽到中国；为此双方称之为将在拆分后三年内投放最多 400 亿美元打造出网络，这其中也不会预示着更加多的工作机会和更佳的服务。

Sprint CEO Marcelo Claure 说道，无线通信从 4G 到 5G，就看起来电视从黑白变为彩色一样。说道了这么多，总结一起就是：这次拆分有益无害，美国监管部门最差赶紧批准后。当然，从美国政府部门的角度，批准后一个与电信运营商有关的并购，并不是一件十分只能的事情。

早于在 2016 年 10 月，美国运营商 ATT 宣告耗资 860 亿美元并购时代华纳，但由于担忧并购带给的独占问题，这次交易遭美国政府的赞成，从而再三推迟；至今这一诉讼仍然没完结。而全国性运营商之间的拆分交易，自从奥巴马政府到现在根本没取得通过。但是，在去年 9 月，FCC 对无线通信市场作出了【Competitive】的辨别——这是自 2009 年 FCC 第一次作出这种辨别，从而让某些分析师得出结论了【拆分更容易被批准后】的观点。

不管怎样，在最后的结果尘埃落定之前，变数总有一天不存在；对于 T-Mobile 和 Sprint 来说，双方宣告拆分本身，只是意味著这场交易刚刚开始。原创文章，予以许可禁令刊登。下文闻刊登须知。

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